Apalancamiento financiero

por Software DELSOL

Hablamos de apalancamiento financiero para referirnos a la práctica comercial de utilizar fondos ajenos para realizar una inversión.

El apalancamiento, en general, es el endeudamiento con terceros para poder invertir.

La ratio de apalancamiento

Es uno de los índices de solvencia de la empresa.

Mide el total del endeudamiento, con terceros, de la empresa en relación al total de inversiones que realiza dicha empresa. Normalmente sólo se tiene en cuenta el pasivo que tiene un coste.

Por lo tanto, su fórmula es obvia, una división en la que el numerador contiene el pasivo corriente y no corriente y en el denominador el pasivo consistente en deudas con entidades financieras.

El apalancamiento no es, necesariamente, algo desaconsejable o inconveniente; el endeudarse para realizar inversiones productivas puede ser indicador de una buena marcha y una buena gestión del negocio.

Para saber si lo es o no se debe estudiar la realidad y hacer los cálculos necesarios.

Si los intereses que nos van a aplicar por nuestras deudas son lo suficientemente bajos para que se compensen con los beneficios de las inversiones que hacemos con ese dinero hemos hecho un buen negocio.

Dentro de ello debemos distinguir entre nuestra deuda con terceros a corto plazo y la que es a medio y largo plazo. El mismo nivel de apalancamiento no es el mismo riesgo asumido dependiendo del plazo de los vencimientos de la deuda.

Sin embargo, ésto no está exento de riesgos; es posible que esos cálculos de los que hablamos, aunque se hagan de manera correcta, no den, en la realidad, el resultado esperado porque, por ejemplo, se produzca una caída de precios o un descenso de las ventas, lo cual puede ocurrir por muchos motivos que van desde circunstancias especiales al producto que fabricamos o vendemos hasta circunstancias generales como parones o crisis económicas.

Por ello debemos hablar de prudencia; la prudencia no supone no realizar inversiones con préstamos, sino que supone movernos dentro de ciertos límites razonables.

Aunque, a continuación, vamos a exponer una teoría general sobre tales límites, no se puede tomar de manera absoluta ya que los criterios variarán según qué tipo de negocio tengamos, sus stocks, sus necesidades del día a día y otros parámetros así como las circunstancias concretas del mercado en que se desenvuelve por lo que estos criterios deben ser adaptados a cada caso concreto.

Se suele considerar que un apalancamiento empresarial:

  • Por debajo del 50% es excesivamente conservador ya que la empresa realiza la mayoría de sus inversiones con fondos propios.
  • En el entorno del 100% se considera un apalancamiento normal, la empresa dedica volúmenes parecidos de recursos propios y ajenos para afrontar sus inversiones.
  • Si nos alejamos mucho del porcentaje anterior y nos empezamos a acercar, por ejemplo, al 200% el apalancamiento ya es excesivo.

El apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero es exactamente lo mismo de lo que venimos hablando desde el principio de este artículo, pero referido a inversiones financieras.

Por lo tanto, consiste en realizar inversiones en productos financieros de cualquier tipo (obligaciones, acciones, bonos, fondos) con dinero que hemos pedido prestado para ello.

No es necesario ser una sociedad ni una empresa para realizar operaciones financieras basadas en el apalancamiento, puede hacerlo también cualquier persona particular. Lo que sucede es que estamos hablando de operaciones que suponen una preparación y unos conocimientos del mercado que hacen poco conveniente que un lego en la materia se arriesgue con ellas.

Por explicarlo con un ejemplo, si voy a invertir en un fondo de inversión en el que se me dice que está previsto que su rentabilidad esté en el entorno del 10% y tengo 1.000€ y los invierto y todo sale como me han dicho acabaré ganando un 10%, es decir, 100€.

En el mismo caso anterior, si mi banco me deja el dinero al 6% y le pido 1.000€ más para invertir podré invertir en el fondo el doble, 2.000€ por lo que ganaré el mismo porcentaje (un 10%) pero el doble de dinero, 200€.

En este caso he ganado 100€ más que con sólo mi dinero y tengo como coste lo que me cobra el banco por sus intereses (hemos dicho el 6% así que me cobrará 60€) por lo tanto tengo un beneficio que es 40€ superior al que tenía sin apalancamiento.

Suena muy bonito pero tiene un pequeño fallo: gano dinero si todo sale como se espera que salga pero, si no sale bien, puedo perder dinero.

Si resulta que el fondo en que invierto no me da ese 10% del que me hablaban sino una cantidad menor, pongamos que me da sólo un 5%, si sólo he invertido mi dinero no pierdo nunca, como máximo dejo de ganar y, en este caso, en lugar de ganar 100€ ganaré 50€.

Pero si he contraído una deuda que tiene un coste para realizar la inversión puedo llegar a perder dinero, en el caso anterior si he invertido 2000€ de los que me han prestado la mitad los beneficios al 5% serían de 100€ pero sigo teniendo el mismo coste que si me hubiera salido bien (60€) por lo que sólo voy a obtener 40€, es decir, 10€ menos que si hubiera invertido sólo mi dinero sin pedir préstamos.

Las burbujas financieras

Exactamente de esto que estamos hablando es de lo que van las burbujas financieras; desde la primera de la historia, la crisis de los tulipanes en Holanda en el S. XVII, hasta la última, que hemos vivido hace pocos años (por ejemplo, en España, con la burbuja inmobiliaria).

Para explicarlos bien hablaremos de la penúltima gran crisis, la de 1929, también llamada gran depresión.

¿Qué pasó?, lo que pasa siempre en estas crisis, el mercado de valores en lugar de cumplir su función que es financiar empresas y repartir beneficios entre los inversores, se convirtió en un lugar donde especular, las acciones de todo tipo de compraban y vendían constantemente subiendo sus precios de manera totalmente injustificada y sin que tuviera nada que ver con la realidad.

Los bancos prestaban con toda facilidad dinero a todo tipo de gente para que invirtiera en bolsa sin tener ninguna preparación ni los conocimientos necesarios para ello y esas personas, que actuaban con dinero prestado, se hacían millonarias de un día para otro.

Todo el mundo, como ha ocurrido siempre en estos casos, pensaba que aquello iba a seguir sucediendo de manera indefinida pero nunca es así, en un momento dado alguien no consigue vender sus títulos con las ganancias esperadas y, en ese mismo momento, la voz se corre, cunde el pánico y todo el mundo quiere vender sus títulos, que ha comprado a precios muy por encima de lo que valen, con lo que todos esos nuevos millonarios se arruinan arrastrando con ellos a las empresas con las que estaban especulando. Hay que tener cuidado con estas cosas.

Nuevo comentario
Política de Privacidad

Software del Sol S. A., se compromete a garantizar la seguridad y confidencialidad de los datos de carácter personal facilitados por sus clientes y usuarios de acuerdo con las leyes de protección de datos y privacidad.

Te aconsejamos que dediques unos minutos a leer esta Política de Privacidad y que lo hagas cada vez que visites nuestra página Web, para ayudarte a entender cómo recopilamos, empleamos, tratamos y protegemos tus datos personales.

¿Quién es el Responsable del tratamiento de tus datos?

Todos los datos que nos facilites se incorporarán a un fichero creado y mantenido bajo la responsabilidad de Software del Sol S. A., sociedad inscrita en el Registro Mercantil de Jaén. Tomo 150, Folio 160, Hoja J-4552, Inscripción 8ª, con domicilio en Geolit, P. Tecnológico. C/ Las Villas 9. 23620. Mengíbar (Jaén) y NIF A-11682879. Puedes ponerte en contacto con nosotros en el teléfono 953 227 933 o por correo electrónico escribiendo a info@sdelsol.com.

También puedes contactar con el Delegado de Protección de Datos por correo electrónico escribiendo a la dirección dpd@sdelsol.com.

Recopilación de datos de carácter personal

Puede que recopilemos datos, incluida información de carácter personal tales como tu nombre, dirección, dirección de correo electrónico, número de teléfono, información de inicio de sesión, preferencias de marketing, información de cuentas de redes sociales o datos bancarios. cuando:

  • Solicites la descarga de nuestros programas.
  • Realices un pedido.
  • Cumplimentas algún formulario en nuestra Web o participas en alguna encuesta.
  • Navegues por nuestra página Web.
  • Interactúes con nosotros en Redes Sociales, blogs, o descargues algún ebook.
  • Contactes con nosotros por otros medios tales como teléfono, correo electrónico, correo postal o fax.
  • Te registres para utilizar cualquiera de nuestros servicios.

Ten en cuenta que nuestra página Web y nuestras aplicaciones y servicios, pueden tener tecnologías que nos permitan comprobar su uso, detectar posibles errores técnicos o incidencias, recopilar información del modo en que se utilizan y del sistema operativo o del entorno en el que se usan.

¿Con qué finalidad tratamos tus datos personales?

Usamos sus datos para:

  • Responder a tus preguntas.
  • Satisfacer tus peticiones y/o procesar tus pedidos, incluidas las transacciones de pago.
  • Mantener, mejorar y proteger las aplicaciones o servicios que nos hayas solicitado, así como prestar servicio de atención al cliente.
  • Enviarte encuestas con el objetivo de evaluar, mantener y mejorar nuestros contenidos Web, aplicaciones y servicios para ofrecerte una mejor experiencia como usuario.
  • Enviarte publicidad de nuestros productos o servicios o de productos o servicios relacionados con los que ya nos has solicitado.
  • Personalizar tu experiencia en nuestra Web.
  • Gestionar solicitudes de trabajo.

¿Por cuánto tiempo conservamos tus datos?

Los datos personales que nos proporciones se conservarán mientras se mantenga la relación comercial y/o no solicites la supresión de los mismos.

¿Cuál es la legitimación para el tratamiento de tus datos?

A través de nuestra web puedes estar proporcionado datos de carácter personal que pasarán a formar parte de un fichero bajo la responsabilidad de Software DELSOL. La base legal para el tratamiento de tus datos está basada en el consentimiento que te solicitamos al recabar esos datos y/o en la necesidad de contar con los mismos para procesar tus pedidos y cumplir con los compromisos que adquirimos contigo por contrato.

¿Comunicaremos tus datos a terceros?

A menos que así lo exija la legislación aplicable, no facilitaremos tu información a terceras partes sin tu permiso. En concreto se comunicarán a la Agencia Estatal de la Administración Tributaria y a bancos y entidades financieras para el cobro de los servicios contratados.

¿Cuáles son tus derechos cuando nos facilitas tus datos?

La política de privacidad de Software del Sol, S. A. te asegura, en todo caso, el ejercicio de tus derechos en los términos establecidos en la legislación vigente. Puedes hacerlo dirigiendo un escrito a Software del Sol, S. A:, Geolit, Parque Científico y Tecnológico - Edificio Software DELSOL - 23620 Mengíbar – Jaén, o bien enviando un correo electrónico a dpd@sdelsol.com.

Concretamente, cualquier persona tiene derecho a:

  • A saber si estamos tratando sus datos o no, cómo los estamos tratando y a tener acceso a los mismos.
  • A solicitar la rectificación de sus datos si son inexactos o incluso la supresión de sus datos si ya no son necesarios para los fines para los que fueron recogidos o si no retira el consentimiento otorgado.
  • A oponerse al tratamiento de sus datos.
  • En algunos supuestos, a solicitar la limitación del tratamiento de sus datos, en cuyo caso sólo los conservaremos de acuerdo con la normativa vigente.
  • A disponer de los datos que haya facilitado electrónicamente, en un formato estructurado, de uso común o lectura mecánica. Si lo prefiere, que se envíen esos datos a otra empresa (si es técnicamente posible).
  • A presentar una reclamación ante la Agencia Española de Protección de Datos, si cree que no se le ha atendido correctamente.
  • A revocar el consentimiento para cualquier tratamiento para el que hayas consentido, en cualquier momento.

Si modificas algún dato, te agradecemos que nos lo comuniques para mantenerlos actualizados.

¿Cómo hemos obtenido tus datos?

Toda la información personal que tenemos nos la has facilitado presencialmente, a través del formulario de contacto, a través de nuestra página Web o por correo electrónico. Solo en casos excepcionales completaremos la información que nos facilitas con fuentes públicas.

Los datos de carácter personal que tratamos son principalmente datos de identificación y contacto tales como, nombre, dirección, dirección de correo electrónico, número de teléfono; datos relativos a preferencias de marketing, y en caso de contratación de algún servicio, datos bancarios.

No se tratan datos especialmente protegidos.

Nuestro compromiso en materia de privacidad

Para garantizar la seguridad de tus datos de carácter personal, comunicamos nuestras directrices en materia de privacidad y seguridad a todos nuestros empleados y adoptamos las medidas correspondientes para proteger la privacidad dentro de la empresa.

Mantenimiento de la Política de Privacidad

Software del Sol, S. A. se reserva el derecho a enmendar o modificar esta Política de Privacidad en cualquier momento y/o en respuesta a los cambios que afecten a la legislación aplicable en materia de privacidad y protección de datos.

Si por cualquier causa decidiéramos utilizar la información personal e identificable de manera diferente a la establecida hasta ahora, te lo notificaríamos vía correo electrónico. Tendrás la posibilidad de autorizarnos o no, a utilizar esta información de manera diferente. Utilizaremos la información de acuerdo con la política de privacidad bajo la que recogimos la información.

Cookies y otras tecnologías

Al navegar por nuestra página Web, podremos recabar cierta información como, versión del navegador, dirección IP, sistema operativo, proveedor de internet, número de accesos, fecha/hora, etc. Recopilamos estos datos con la intención de administrar nuestra Web, así como para conocer la conducta de nuestros clientes y poder personalizar los productos y/o servicios que ofrecer a los mismos. Todos los datos que de alguna manera puedan servir para identificarte y que por tanto, se consideren datos de carácter personal, serán tratados como tales por Software del Sol, S. A.

En algunos de nuestros mensajes de correo electrónico podremos utilizar un enlace personalizado, vinculado a la Web de Software del Sol, S. A.. Al hacer clic en alguno de estos enlaces, el cliente pasa directamente a la página de destino dentro de nuestra Web. En este sentido podremos hacer un seguimiento en nuestra Web de los clics recibidos, para determinar los intereses sobre temas específicos y valorar la eficacia de nuestras comunicaciones a clientes. Si no quieres que realicemos ese seguimiento, no hagas clic en los vínculos textuales o gráficos incluidos en los mensajes de correo electrónico.

Los pixel tags nos permiten enviar mensajes de correo electrónico en un formato legible por los clientes y saber si el mensaje ha sido abierto. Podremos utilizar estos datos para reducir o eliminar los mensajes enviados a clientes. Para obtener más información le recomendamos que revise nuestra política de cookies.

Fecha de Publicación: 10/05/2018
Fecha en vigor: 10/05/2018

Utilizamos cookies propias y de terceros de análisis de uso y medición para mejorar la experiencia de uso y contenidos de nuestra web. Al continuar con la navegación entendemos que aceptas nuestra política de cookies. Recuerda que puedes modificar esta configuración.