Palanquejament financer

per Software DELSOL

Parlem de palanquejament financer per a referir-nos a la pràctica comercial d'utilitzar fons aliens per a realitzar una inversió.

El palanquejament, en general, és l'endeutament amb tercers per a poder invertir.

El ràtio de palanquejament

És un dels índexs de solvència de l'empresa.

Mesura el total de l'endeutament, amb tercers, de l'empresa en relació al total d'inversions que realitza aquesta empresa. Normalment només es té en compte el passiu que té un cost.

Per tant, la seva fórmula és òbvia, una divisió en la qual el numerador conté el passiu corrent i no corrent i en el denominador el passiu consistent en deutes amb entitats financeres.

El palanquejament no és, necessàriament, una cosa desaconsellable o inconvenient; l'endeutar-se per a realitzar inversions productives pot ser indicador d'una bona marxa i una bona gestió del negoci.

Per a saber si ho és o no s'ha d'estudiar la realitat i fer els càlculs necessaris.

Si els interessos que ens aplicaran pels nostres deutes són prou baixos perquè es compensin amb els beneficis de les inversions que fem amb aquests diners hem fet un bon negoci.

Dins d'això hem de distingir entre el nostre deute amb tercers a curt termini i la que és a mitjà i llarg termini. El mateix nivell de palanquejament no és el mateix risc assumit depenent del termini dels venciments del deute.

No obstant això, no està exempt de riscos; és possible que aquests càlculs dels quals parlem, encara que es facin de manera correcta, no donin, en la realitat, el resultat esperat perquè, per exemple, es produeix una caiguda de preus o un descens de les vendes, la qual cosa pot ocórrer per molts motius que van des de circumstàncies especials al producte que fabriquem o embenem fins a circumstàncies generals com a aturades o crisis econòmiques.

Per això hem de parlar de prudència; la prudència no suposa no realitzar inversions amb préstecs, sinó que suposa moure'ns dins de certs límits raonables.

Encara que, a continuació, exposarem una teoria general sobre tals límits, no es pot prendre de manera absoluta ja que els criteris variaran segons quin tipus de negoci tinguem, els seus estocs, les seves necessitats del dia a dia i altres paràmetres així com les circumstàncies concretes del mercat en què es desembolica pel que aquests criteris han de ser adaptats a cada cas concret.

Se sol considerar que un palanquejament empresarial:

  • Per sota del 50% és excessivament conservador ja que l'empresa realitza la majoria de les seves inversions amb fons propis.
  • A l'entorn del 100% es considera un palanquejament normal, l'empresa dedica volums semblants de recursos propis i aliens per a afrontar les seves inversions.
  • Si ens allunyem molt del percentatge anterior i ens comencem a acostar, per exemple, al 200% el palanquejament ja és excessiu.

El palanquejament financer

El palanquejament financer és exactament el mateix del que venim parlant des del principi d'aquest article, però referit a inversions financeres.

Per tant, consisteix a realitzar inversions en productes financers de qualsevol tipus (obligacions, accions, bons, fons) amb diners que hem demanat prestat per a això.

No és necessari ser una societat ni una empresa per a realitzar operacions financeres basades en el palanquejament, pot fer-lo també qualsevol persona particular. El que succeeix és que estem parlant d'operacions que suposen una preparació i uns coneixements del mercat que fan poc convenient que un llec en la matèria s'arrisqui amb elles.

Per explicar-ho amb un exemple, si invertiré en un fons d'inversió en el qual se'm diu que està previst que la seva rendibilitat estigui a l'entorn del 10% i tinc 1.000€ i els inverteixo i tot surt com m'han dit acabaré guanyant un 10%, és a dir, 100€.

En el mateix cas anterior, si el meu banc em deixa els diners al 6% i li demano 1.000€ més per a invertir podré invertir en el fons el doble, 2.000€ pel que guanyaré el mateix percentatge (un 10%) però el doble de diners, 200€.

En aquest cas he guanyat 100€ més que amb només els meus diners i tinc com a cost el que em cobra el banc pels seus interessos (hem dit el 6% així que em cobrarà 60€) per tant tinc un benefici que és 40€ superior al que tenia sense palanquejament.

Sona molt bonic però té un petit error: guanyo diners si tot surt com s'espera que surti però, si no surt bé, puc perdre diners.

Si resulta que el fons en què inverteixo no em dóna aquest 10% del qual em parlaven sinó una quantitat menor, posem que em dóna només un 5%, si només he invertit els meus diners no perdo mai, com a màxim deixo de guanyar i, en aquest cas, en lloc de guanyar 100€ guanyaré 50€.

Però si he contret un deute que té un cost per a realitzar la inversió puc arribar a perdre diners, en el cas anterior si he invertit 2000€ dels quals m'han prestat la meitat els beneficis al 5% serien de 100€ però continuo tenint el mateix cost que si m'hagués sortit bé (60€) pel que només obtindré 40€, és a dir, 10€ menys que si hagués invertit només els meus diners sense demanar préstecs.

Les bombolles financeres

Exactament d'això que estem parlant és del que van les bombolles financeres; des de la primera de la història, la crisi de les tulipes a Holanda en el S. XVII, fins a l'última, que hem viscut fa pocs anys (per exemple, a Espanya, amb la bombolla immobiliària).

Per a explicar-los bé parlarem de la penúltima gran crisi, la de 1929, també dita gran depressió.

Què va passar?, la qual cosa passa sempre en aquestes crisis, el mercat de valors en lloc de complir la seva funció que és finançar empreses i repartir beneficis entre els inversors, es va convertir en un lloc on especular, les accions de tota mena de compraven i venien constantment pujant els seus preus de manera totalment injustificada i sense que tingués res a veure amb la realitat.

Els bancs prestaven amb tota facilitat diners a tota mena de gent perquè invertís en borsa sense tenir cap preparació ni els coneixements necessaris per a això i aquestes persones, que actuaven amb diners prestats, es feien milionàries d'un dia per a un altre.

Tothom, com ha ocorregut sempre en aquests casos, pensava que allò anava a continuar succeint de manera indefinida però mai és així, en un moment donat algú no aconsegueix vendre els seus títols amb els guanys esperats i, en aquest mateix moment, la veu es corre, condeix el pànic i tothom vol vendre els seus títols, que ha comprat a preus molt per sobre del que valen, amb el que tots aquests nous milionaris s'arruïnen arrossegant amb ells a les empreses amb les quals estaven especulant. Cal anar amb compte amb aquestes coses.

Nou comentari

Software DELSOL es compromet amb la privacitat de les teves dades.

T'expliquem de manera resumida com tractarem les teves dades personals.

Qui és el Responsable del tractament de les teves dades?

Software del Sol, S.A., amb NIF nombre A-11682879 i adreça en Geolit, P. Tecnològic. C/ Les Viles 9. 23620. Mengíbar (Jaén). Adreça de correu electrònic: info@sdelsol.com.

Amb quina finalitat tractem les teves dades personals?

Tractem la informació que ens facilites amb la finalitat de prestar-te el servei sol·licitat i realitzar la facturació del mateix.

Si ho acceptes, també podrem usar-los per enviar-te informació, promoció i publicitat dels nostres productes i serveis i millorar així la teva experiència com a client.

¿Per quant temps conservem les teves dades?

Les dades personals que ens proporcionis es conservaran mentre es mantingui la relació comercial i/o no sol·licitis la supressió dels mateixos.

Quina és la legitimació per al tractament de les teves dades?

La base legal per al tractament de les teves dades està basada en el consentiment que et sol·licitem en recaptar aquestes dades i/o en la necessitat de comptar amb els mateixos per processar les teves comandes i complir amb els compromisos que adquirim amb tu per contracte.

Comunicarem les teves dades a tercers?

No, tret que la llei ens obligui.

Quins són els teus drets quan ens facilites les teves dades?

Tens dret a obtenir confirmació sobre si en Software del Sol, S.A. estem tractant les teves dades personals, per tant, tens dret a accedir a les teves dades personals, rectificar les dades inexactes o sol·licitar la seva supressió quan les dades ja no siguin necessaris.

Si vols conèixer amb més detall com tractem les teves dades consulta la nostra Política de Privacitat.

On estem

Geolit, Parque Científico y Tecnológico
Edificio Software DELSOL · 23620
Mengíbar · Jaén

Centraleta: 953 22 79 33
Comercial: 953 21 41 00

Àrea Comercial

  • Distribuïdors
  • Col·laboradors
  • Preguntes freqüents

Atenció al Client

  • Suport tècnic
  • Zona privada
  • Utilitats

Software DELSOL

  • Sobre Software DELSOL
  • Descarrega-ho gratis
  • Responsabilitat social
  • Treballa amb nosaltres
  • Resultats enquestes 2018
  • Butlletí DELSOL
  • Contacte

Polítiques

  • Política de Gestió
  • Política de Privacitat
  • Política de Seguretat
  • Termes d'ús generals de NUBE10
  • Condicions Generals de Contractació
  • Política de Cookies
Idioma
Microsoft Partner
Aenor 27001
Aenor 9001
iQnet
iQnet Sr10
Confianza ONLINE
  • linkedin
  • youtube
Software DELSOL, S. A. utilitza cookies pròpies i de tercers amb finalitat analítica i de màrqueting. Pots configurar o rebutjar les cookies fent click en el botó "Configurar".