Ebitda

per Software DELSOL

L'índex ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization o beneficis abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions), es va crear per a mesurar la capacitat d'una empresa de ser rendible.

¿Què és?

Com el seu nom indica, el ebitda es calcula eliminant les despeses que no són, segons es consideri, propis de l'explotació, per la qual cosa, a partir del resultat comptable (Pèrdues o Guanys) haurem de restar:

  • Els interessos i altres despeses financeres de l'explotació, a més de no tenir en compte l'amortització del capital principal de finançament aliè.
  • Els impostos de tota mena, no només l'Impost de Societats sinó qualsevol altre que hagi de suportar l'empresa.
  • Les depreciacions, deterioracions o qualsevol pèrdua de valor dels actius de l'empresa per qualsevol motiu i de qualsevol naturalesa.
  • Les amortitzacions i tot tipus de periodificació de despeses.
  • Qualsevol partida no pertanyent a l'activitat principal, per exemple, una empresa que es dediqui a fabricar peces de roba no inclourà, en aquest índex, els resultats de la venda d'un pis perquè no es dedica a vendre pisos i aquests resultats no indiquen la marxa de l'activitat.

Així doncs, el ebitda ens dóna informació sobre el funcionament del negoci en el dia a dia computant, exclusivament, els ingressos i les despeses ordinàries de l'activitat productiva concreta; la idea és obtenir informació sobre el funcionament pur de l'empresa, dels resultats que obté en el nucli pur de la seva activitat.

L'aparició d'aquest índex respon a la política, duta a terme en els últims anys del Segle XX, de compra d'unes empreses per altres en el sector tecnològic sobre la base de forts palanquejaments, és a dir, utilitzant recursos econòmics aliens.

Precisament el que pretén l'índex ebitda és prescindir de les conseqüències de, entre altres, un fort palanquejament.

El palancajament i altres factors a eliminar

En termes financers parlem de palanquejament per a referir-nos a la utilització de fons aliens per a realitzar compres o inversions en la nostra activitat productiva.

Aquests fons aliens poden procedir d'una entitat financera (un préstec o crèdit de qualsevol tipus), de la col·laboració del mercat (per exemple, a través de l'emissió d'obligacions o a través del micromecenatge) o d'altres fonts com, per exemple, la recepció de subvencions que no siguin a fons perdut.

D'una banda, la utilització de capital aliè té un cost ja que deurem, a més de retornar-lo, pagar les seves despeses financeres (interessos i comissions) el que suposa una disminució del resultat de l'operació principal (si comprem un actiu que ens produeix, en determinat període, un benefici de 100 i hem de pagar de despeses financeres d'aquesta operació 10 el benefici que obtenim és de 90).

D'altra banda, també té un risc ja que, si l'operació que hem finançat amb recursos econòmics aliens surt malament, podríem arribar a ser insolvents ja que cal continuar retornant els diners, surti bé o malament.

La idea de l'ebitda és eliminar aquest paràmetre perquè, quan una empresa adquireix un negoci a base de palanquejament, s'entén que està creant una economia d'escala que, amb el desenvolupament del negoci, compensarà els possibles efectes negatius de l'endeutament.

El mateix criteri, i per les mateixes raons, s'aplica a les depreciacions i amortitzacions i a les despeses fiscals que no formen, segons aquest índex, part del negoci.

Utilització de l'ebitda

Com tots els índexs econòmics sobre una activitat, l'ebitda pot ser utilitzat per a comparar; bé per a comparar els propis resultats d'una mateixa empresa en moments diferents de la seva activitat o per a comparar el funcionament d'una empresa amb una altra.

En realitat, la qual cosa ens està dient és l'eficàcia operativa de l'activitat a la qual s'aplica.

En prescindir de factors que, encara que siguin essencials per al negoci, no incideixen directament en la producció com són el finançament aliè, les càrregues fiscals o les inversions productives, la qual cosa ens està dient és com és l'eficàcia en el desenvolupament d'aquest negoci com a tal, a més de poder comparar diferents empreses, encara que tinguin elements al seu favor no computables com un millor tractament fiscal o un finançament més barat.

Aquesta comparació és útil per al disseny del model de producció.

En qualsevol cas, hem de tenir molt clar per a què no hem d'utilitzar l'ebitda perquè ens donaria una informació falsa:

  • No serveix per a informar sobre els fluxos de tresoreria ja que no té en compte moviments com el pagament d'inversions, de despeses financeres ni fiscals ni els càlculs de capital treball. Seria molt perillós fiar-nos d'aquest índex per a prendre decisions sobre la política financera de l'empresa perquè la informació no està dissenyada per a això.

Tampoc podem utilitzar-ho per a conèixer la viabilitat o rendibilitat del negoci perquè no ens dóna informació real sobre els costos de producció.

Nou comentati

Software DELSOL es compromet amb la privacitat de les teves dades.

T'expliquem de manera resumida com tractarem les teves dades personals.

Qui és el Responsable del tractament de les teves dades?

Software del Sol, S.A., amb NIF nombre A-11682879 i adreça en Geolit, P. Tecnològic. C/ Les Viles 9. 23620. Mengíbar (Jaén). Adreça de correu electrònic: info@sdelsol.com.

Amb quina finalitat tractem les teves dades personals?

Tractem la informació que ens facilites amb la finalitat de prestar-te el servei sol·licitat i realitzar la facturació del mateix.

Si ho acceptes, també podrem usar-los per enviar-te informació, promoció i publicitat dels nostres productes i serveis i millorar així la teva experiència com a client.

¿Per quant temps conservem les teves dades?

Les dades personals que ens proporcionis es conservaran mentre es mantingui la relació comercial i/o no sol·licitis la supressió dels mateixos.

Quina és la legitimació per al tractament de les teves dades?

La base legal per al tractament de les teves dades està basada en el consentiment que et sol·licitem en recaptar aquestes dades i/o en la necessitat de comptar amb els mateixos per processar les teves comandes i complir amb els compromisos que adquirim amb tu per contracte.

Comunicarem les teves dades a tercers?

No, tret que la llei ens obligui.

Quins són els teus drets quan ens facilites les teves dades?

Tens dret a obtenir confirmació sobre si en Software del Sol, S.A. estem tractant les teves dades personals, per tant, tens dret a accedir a les teves dades personals, rectificar les dades inexactes o sol·licitar la seva supressió quan les dades ja no siguin necessaris.

Si vols conèixer amb més detall com tractem les teves dades consulta la nostra Política de Privacitat.

Utilitzem cookies pròpies i de tercers d'anàlisi d'ús i mesura per millorar la experiència d'ús i contingut de la nostra web, et recomanen acceptar el seu ús per aprofitar plenament la navegació. Recorda que pots modificar aquesta configuració.