Eurobons

per Software DELSOL

Els Eurobons serien el deute públic comú per a tots els països de la Zona Euro.

De moment no existeixen ni existeix res semblant, són només una idea o projecte de posar en comú el deute públic dels diferents països que utilitzen l'Euro i que, com explicarem, significaria que respondrien tots ells de l'endeutament de cadascun per separat.

Per a poder explicar-ho el primer que hem de fer és definir el que és el deute públic.

El deute públic

Cada Estat té un pressupost d'ingressos i despeses: les seves despeses són el manteniment dels serveis públics per als seus ciutadans (sanitat, educació, infraestructures, etc.) i les seves pròpies despeses d'administració i funcionament.

Els seus ingressos provenen, exclusivament, dels tributs que paguen els seus ciutadans.

Com succeeix sempre en qualsevol tipus de pressupost és necessari que els ingressos siguin suficients per a atendre les despeses, però això no sempre succeeix (de fet, no sol succeir) i es produeix el que anomenem dèficit públic: l'Estat no té ingressos suficients per a pagar les seves despeses.

Quan això succeeix l'única solució és que l'Estat demani aquests diners que li falta prestat a persones que el tenen (inversors, fons d'inversió, entitats financeres públiques o privades) mitjançant l'anomenat deute públic.

En ella l'Estat emet uns títols (bons, obligacions, lletres) que embeni a inversors i aconsegueix aquests fons, és un contracte en el qual s'obliga a retornar aquests diners als inversors en un termini concret i determinat i pagant uns interessos definits.

Estem, per tant, parlant de demanar diners prestats i pagar, per això, un preu en forma d'interessos (o aplicant un tipus de descompte): per als inversors el deute públic té l'avantatge que està garantit que recuperaran els seus diners perquè està avalat per un Estat que és, normalment, una cosa molt solvent. Per això els interessos que es paguen són sempre una mica menors que els que es pagarien si es dóna un préstec a un particular: l'interès que es paga és una retribució per deixar diners, en part, i una compensació pels possibles riscos de deixar-ho, en una altra part.

No obstant això, encara que els inversors consideren que un Estat és un deutor molt solvent, tot té els seus límits: si el dèficit és molt alt durant molt de temps (com ha ocorregut, per exemple, en molts països europeus durant l'última crisi econòmica) el nivell de deute d'aquests estats pot ser massa alt; a Espanya el nivell d'endeutament públic de l'Estat a principis del Mil·lenni era a l'entorn d'un 30% del seu PIB i avui dia aconsegueix gairebé el 100%.

Si la gestió el pressupost públic no dóna bons resultats i el dèficit és excessiu existeix el risc que aquest Estat no pugui pagar el seu deute i aquest risc fa que els interessos d'aquest deute siguin més alts: és el que anomenem prima de risc que és un percentatge que s'aplica al tipus d'interès i que ens diu la diferència entre els interessos que paga aquest Estat i els que paga Alemanya.

La idea dels Eurobons

Hem vist que els països de la Zona Euro tenen, cadascun pel seu compte, el seu propi pressupost i incorren en dèficit i emeten deute públic cadascun pel seu propi compte.

Això és una petita limitació: en països que tenen la seva pròpia moneda i el seu propi banc central emissor de moneda el deute és, normalment, comprada sense límit per aquest banc central amb el que la venda d'aquest deute es molt més senzilla i barata encara que té el perill de produir inflació (si s'abusa pot produir l'efecte que hi hagi massa diners en circulació); això succeeix, per exemple, als Estats Units.

Els països de la Zona Euro no tenen aquesta possibilitat, han d'acudir als mercats perquè els inversors comprin el seu deute.

La idea és que un percentatge del deute que emeten els diferents Estats Europeus (entorn a un 60%) es consideri deute europeu i responguin d'ella tots els Estats membres de la UE, quedant la resta com emès per separat per cada estat.

Per què no es posen circulació els Eurbons 

Hi ha dues raons fonamentals per les quals Alemanya no està disposada al fet que existeixin aquests eurobons:

En primer lloc perquè els països més rics i solvents (és a dir, la mateixa Alemanya) haurien de respondre del deute d'altres països que pot ser que no puguin pagar-la. Si Grècia no pot afrontar els seus pagaments serien els altres països els que haurien de pagar. És lògic que Alemanya no estigui disposada a fer-se responsable del pagament d'un deute d'un tercer país que, encara que tinguin el seu pressupost vinculat a les condicions de la UE, seguirà polítiques econòmiques que la mateixa Alemanya no controla.

En segon lloc: Alemanya paga uns interessos molt baixos pel seu propi deute perquè és considerat un deutor molt molt solvent (està a l'entorn del 0%); si el deute fos comú a tots els països UE els interessos a aplicar no serien segons la solvència d'Alemanya sinó del conjunt dels països de la Zona Euro, per la qual cosa Alemanya es veuria obligada a pagar un tipus d'interès molt major pel seu propi deute.

Per a altres països, com Espanya o Itàlia, tots aquests inconvenients per a Alemanya serien avantatges: el seu propi deute estaria avalada per altres països molt solvents i pagarien una prima de risc molt inferior.

On estem

Geolit, Parque Científico y Tecnológico
Edificio Software DELSOL · 23620
Mengíbar · Jaén

Centraleta: 953 22 79 33
Comercial: 953 21 41 00

Àrea Comercial

  • Distribuïdors
  • Col·laboradors
  • Preguntes freqüents

Atenció al Client

  • Suport tècnic
  • Zona privada
  • Utilitats

Software DELSOL

  • Sobre Software DELSOL
  • Descarrega-ho gratis
  • Responsabilitat social
  • Treballa amb nosaltres
  • Resultats enquestes 2018
  • Butlletí DELSOL
  • Contacte

Polítiques

  • Política de Gestió
  • Política de Privacitat
  • Política de Seguretat
  • Termes d'ús generals de NUBE10
  • Política de Cookies
Idioma
Microsoft Partner
Aenor 27001
Aenor 9001
iQnet
iQnet Sr10
Eticom
  • linkedin
  • youtube
Utilitzem cookies pròpies i de tercers d'anàlisi d'ús i mesura per millorar la experiència d'ús i contingut de la nostra web, et recomanen acceptar el seu ús per aprofitar plenament la navegació. Recorda que pots modificar aquesta configuració.