Caballero negro

por Software DELSOL

En finanzas, el caballero negro es dicho inversor (pudiendo ser éste tanto una persona física como una jurídica o empresa) que compra un paquete lo suficientemente grande como para poder lanzar una OPA hostil. Una OPA es una Oferta Pública de Adquisición y consiste en indicar públicamente la intención de comprar todas las acciones en circulación de una determinada empresa cotizada y a un determinado precio. El caballero negro es en ocasiones conocido como tiburón pues suele elegir como presa compañías con grandes activos aunque con un capital social reducido. La estrategia opuesta sería aquella en la que las empresas, para defenderse, usan la figura de un caballero blanco.

La figura del caballero negro intenta, en muchas ocasiones, inflar artificialmente el precio de los títulos para así poder especular y luego vender dichos títulos a un precio más alto, consiguiendo un beneficio por la diferencia de precios.

Tipos de OPA

Recordemos que las Ofertas Públicas de Adquisición pueden ser de dos tipos, amistosas u hostiles. Las amistosas se acuerdan entre las dos empresas en concepto de precio y forma en la que se regirá la adquisición. En cambio, las OPAs hostiles no contarán con el visto bueno del mando directivo de la empresa objetivo de compra, aunque es un tipo de operación que beneficia a los accionistas de la empresa que se intenta comprar, pues recibirán una cantidad de dinero superior a la que valen sus acciones en el mercado. De hecho, si las acciones se intentasen comprar por menos dinero del que valen en el mercado libre, no se llevaría a cabo la operación pues los accionistas no venderían. 

Ejemplo de Carl Icahn

Un caso bastante conocido de caballero negro sería el de Carl Icahn, un multimillonario que ostenta la propiedad de American Real State Partners. Carl es uno de los hombres más ricos del mundo, pues es propietario del casino más alto de Las Vegas, llamado Stratosphere. Hace bastantes años realizó una operación un tanto compleja por la que compró acciones de Yahoo para así inflar el precio de sus acciones. A la hora de realizar su Oferta Pública de Adquisición, propuso nuevos directivos para poder así obligar a la empresa a retomar sus negociaciones con la compañía Microsoft para invertir 1.000 millones en Yahoo. Esto aumentaría su peso frente a los competidores de la compañía, aunque no fue por esto por lo que saltó a la fama, sino por su OPA hostil sobre la aerolínea TWA.

Maneras de actuación

La manera más clara de actuar que tiene el caballero negro es a través de forzar operaciones, incluso llegando a despedir a ejecutivos y llevando a cabo auténticas batallas empresariales. Dicha figura también puede formar parte del consejo de administración de la empresa en cuestión, por lo que afecta directamente a la toma de decisiones. El precio de cotización, a su vez, siempre será afectado por cualquier decisión tomada por el consejo administrador, entonces es la mejor manera de tomar las riendas del destino de la compañía y de su valor en los mercados cotizados.

De hecho, como ocurre en los mercados financieros muy frecuentemente, cualquier palabra, rumor o gesto puede hacer mover millones en las bolsas de todo el mundo, pues son sistemas muy sensibles. Carl Icahn, el ejemplo que mencionábamos anteriormente, era uno de los mayores inversores que influían en bolsa, al igual que también lo fueron la presidenta de la Fed (Janet Yellen) o el presidente del Banco Central Europeo (Mario Draghi). Es importante entonces entender la figura del caballero blanco y cómo puede influenciar los mercados. 

Podemos definir entonces la figura del caballero negro como la persona o empresa que, mediante la compra de una parte importante de otra empresa, consigue lanzar una Oferta Pública de Adquisición de carácter hostil, ya que indica de manera pública que quiere adquirir todas las participaciones a un precio determinado, que es incluso modificado artificialmente como resultado de la especulación a la que se somete.

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